事情描绘

  中远航运颁布匹2011年11月消费数据:

  2011年11月,中远航运船队一共完成运量92.8万吨,同比上升36.4%,环比下投降7.7%。11月公司完成周转量56.8亿吨海里,同比上升14.1%,环比下投降7.3%。公司月度运量和周转量环比回落,但同比仍护持较父亲增幅,对立量但次于早年10 月的高点,从成因到来看首要是受多用途货船和杂货船运量环比增添以所致,而多用途货船、杂货船、重吊船和汽车船运量同比皆上升。

  11月,多用途货船、杂货船、重吊船和汽车船运量同比皆上升,环比摒除杂货船外面其他船型运量皆下投降。1)多用途货船完成运量50.7 万吨,同比上升12.7%,环比下投降9.5%,运量同环比增幅较上月皆拥有所回落。2)重吊船完成运量6.2 万吨,同比上升170.3%,环比下投降29.7%。3)半潜船本月没拥有拥有运量完成。

  4 季度以后到,全球首要经济体体即兴皆不尽善尽美,欧盟受债危急持续发酵牵连需寻求,美国经济恢骈脚丫儿子步舒缓,而中国经济增长受调控影响而趋缓,低迷的经济招致需寻求宗色甚微,各船型运价持续在低位盘桓。Clarksons 最新统计的9000 吨和1.7 万吨多用途货船运价区别较年底下投降了20.0%和11.6%。中期特种船行业是我们最为看好的儿子行业之壹。条是全球经济短期内缺乏向上触动力,航运市场经纪环境持续好转将是父亲条约比值事情,公司业绩受此影响骈苏时间将到微少延后到皓年下半年。中远航运当前市净比值为1.24倍,为历史最低点,当前装置然边际较高,但载利拐点出产即兴的记号尚不阴阴暗,我们认为公司股价目行进入了中期的却配备阶段。

  投资建议及评级

  估计2011-2013年公司业绩区别为0.14元、0.25元和0.39元,对应PE区别为35.21倍、19.80倍和12.51倍,护持“伸荐”评级。